容百科技上市108天踩雷2億 上交所問(wèn)詢一語(yǔ)成讖
凜冬將至，近日，容百科技(26.960, -0.93, -3.33%)（688005.SH）的投資者心中應(yīng)該更感到了一絲寒意。
繼11月6日停牌一天后，11月7日，容百科技忙著發(fā)了3份公告，披露了逾2億應(yīng)收賬款踩雷，存在全部計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)的狀況。
具體而言，其及全資子公司湖北容百收到比克動(dòng)力7002.84萬(wàn)元的商業(yè)承兌匯票，匯票到期日為2019年10月29日。截至公告披露日，該商業(yè)承兌匯票已到期但未能實(shí)現(xiàn)兌付。
目前，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)（含前述已到期商業(yè)承兌匯票，不含銀行承兌匯票）合計(jì)20766.71萬(wàn)元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計(jì)20640.43萬(wàn)元，存在無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。
消息一出，公司股價(jià)昨日下跌9.83%，收?qǐng)?bào)于27.89元。截至今天上午收盤，股價(jià)較昨日下跌1.65%，收于27.43元。
超2億元應(yīng)收賬款逾期
容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅(qū)體，主要應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。
公司實(shí)際控制人為55歲的董事長(zhǎng)白厚善，合計(jì)控制公司 42.05%表決權(quán)，曾為創(chuàng)業(yè)板上市公司當(dāng)升科技(21.280, -1.54, -6.75%)（300073.SZ）董事總經(jīng)理、創(chuàng)始人、第四大股東，2013年二次創(chuàng)業(yè)，如今已攜容百科技成為科創(chuàng)板座上賓。
想了解更多關(guān)于容百科技的信息，可參看野馬財(cái)經(jīng)2019年5月發(fā)布的《科創(chuàng)“獨(dú)角獸”連遭上交所“拷問(wèn)”：估值百億，全靠財(cái)技？》一文。
容百科技與比克動(dòng)力的交集主要在三元正極材料，雙方于2016年開始合作。2016年至2018年，比克動(dòng)力系公司主要客戶之一，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的銷售金額分別為1032.78萬(wàn)元、20615.31萬(wàn)元和36715.46萬(wàn)元。2019年以來(lái)，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的銷售金額為3093.65萬(wàn)元。
截至目前，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款余額（不含578.27萬(wàn)元銀行承兌匯票，2019年以來(lái)，公司收到比克動(dòng)力銀行承兌匯票共3481.78萬(wàn)元，除該578.27萬(wàn)元留存尚未使用外、其余均已背書或貼現(xiàn)使用）合計(jì)20766.71萬(wàn)元，包括前述商業(yè)承兌匯票7002.84萬(wàn)元。
并且，根據(jù)公告，雖然比克動(dòng)力已向容百科技提供原值約2.04億元的資產(chǎn)作為抵押物，但因折舊及后續(xù)變現(xiàn)等因素，其變現(xiàn)價(jià)值可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原值，不足以覆蓋對(duì)應(yīng)損失。
容百科技表示，鑒于該應(yīng)收票據(jù)可能無(wú)法全額兌付，公司已將其轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款，并且根據(jù)賬齡按10%比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。若比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款無(wú)法全部或部分收回，公司將需要相應(yīng)的計(jì)提壞賬準(zhǔn)備；如全額計(jì)提，將可能導(dǎo)致公司2019年凈利潤(rùn)大幅下滑甚至虧損。
首席科創(chuàng)官（微信公號(hào)：sxkcg666）注意到，逾2億元的應(yīng)收賬款，對(duì)容百科技而言并不是一個(gè)小數(shù)目。
2019年前三季度，容百科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.98億元，同比增長(zhǎng)49.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.59億元，同比增長(zhǎng)2.58%，扣非后的歸屬凈利潤(rùn)為1.45億元，同比下降0.02%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為-264.41萬(wàn)元。
換句話說(shuō)，若這2億元應(yīng)該賬款真的全部計(jì)提了損失，公司等于辛辛苦苦白干一年多。
當(dāng)然，事情并未完全沒(méi)有轉(zhuǎn)機(jī)，根據(jù)容百科技與比克動(dòng)力達(dá)成的還款安排，公司預(yù)計(jì)將于2019年11月15日至2020年6月15日期間陸續(xù)收回比克動(dòng)力相關(guān)款項(xiàng)。
深陷“泥沼”的比克動(dòng)力
公告顯示，因比克動(dòng)力的實(shí)際償債能力等因素，可能存在無(wú)法按期還款的重大風(fēng)險(xiǎn)。那么，比克動(dòng)力的償債能力如何呢？
成立于2005年的比克動(dòng)力，總部位于廣東深圳；子公司鄭州比克成立于2013年，注冊(cè)地位于河南鄭州。比克動(dòng)力及鄭州比克主要從事鋰離子電池及電動(dòng)汽車研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。
作為中國(guó)首家登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)的鋰電池企業(yè)，比克動(dòng)力曾一度在三元市場(chǎng)占據(jù)約30%市場(chǎng)份額。但好景已然不再，目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)現(xiàn)已逐漸形成寧德時(shí)代(75.620, 0.32, 0.42%)、比亞迪(44.880, 0.20, 0.45%)兩大巨頭對(duì)陣的局面。
近年來(lái)，受新能源補(bǔ)貼逐漸退坡、原材料上漲、訂單萎縮等因素的影響，寧德時(shí)代、比亞迪的日子尚不好過(guò)，更別提規(guī)模體量較小的比克動(dòng)力了。
與此同時(shí)，比克動(dòng)力償債能力還受到下游客戶拖欠貨款的影響。據(jù)公開信息，眾泰汽車(2.790, -0.01, -0.36%)（000980.SZ）及旗下公司拖欠比克動(dòng)力貨款高達(dá)6.21億元，雙方已經(jīng)就此事訴諸法庭。
眾泰汽車是一家汽車整車制造企業(yè)，擁有眾泰、江南、君馬等品牌。中國(guó)汽車技術(shù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，比克動(dòng)力為眾泰汽車60%的新能源車型提供蓄電池。
今年前三季度，眾泰汽車虧損7.6億元，營(yíng)收及凈利潤(rùn)同比分別下滑59.59%和283.02%。10月中旬，眾泰汽車還卷入到車企破產(chǎn)傳聞之中。此外，眾泰汽車還頻頻被曝對(duì)上游供應(yīng)商付款不及時(shí)。
受行業(yè)困境和眾泰汽車拖欠貨款的雙重影響，比克動(dòng)力能否順利回款，并償還欠容百科技的貨款，還要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。
回款問(wèn)題被上交所關(guān)注
首席科創(chuàng)官發(fā)現(xiàn)，比克動(dòng)力丟給容百科技的“雷”，是后者始料未及的。
早在二次問(wèn)詢中，上交所就注意到，“長(zhǎng)信科技(7.340, 0.43, 6.22%)（300088.SZ）對(duì)其持有的比克動(dòng)力長(zhǎng)期股權(quán)投資在2018年度計(jì)提了減值準(zhǔn)備。”據(jù)長(zhǎng)信科技的年報(bào)披露，比克動(dòng)力的凈利潤(rùn)由2017年的5.5億元下降到了2018年的7775萬(wàn)元。
有意思的是，當(dāng)時(shí)，容百科技對(duì)第一債務(wù)人比克動(dòng)力業(yè)績(jī)的惡化并沒(méi)有多么擔(dān)憂，其在回復(fù)函中稱“2018年比克動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)，具有持續(xù)盈利能力，且在與公司的合作過(guò)程中目前仍在還款。由此，公司就比克動(dòng)力應(yīng)收賬款未列為單項(xiàng)重大單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備”。
現(xiàn)下，容百科技超過(guò)2億元的應(yīng)收賬款收不回，慘遭現(xiàn)實(shí)“打臉”。更不容樂(lè)觀的是，這只是后者回款難題的冰山一角。
截至今年第三季度，容百科技的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)分別為11.95億元、8.36億元，合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)收的65.6%。
容百科技當(dāng)初申報(bào)科創(chuàng)板之時(shí)，就已在招股說(shuō)明書中披露了下游客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)，2016年-2018年，容百科技向前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為60.40%、61.28%和52.79%。
公司同期的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額也不斷攀升，分別約為3.3億元、8億元、11.4億元和9799萬(wàn)元、1.66億元、6.72億元。
自2016年起的三年間，容百科技的第一大客戶均為天津力神，這家公司每年的銷售收入占容百科技當(dāng)期營(yíng)收比例均超過(guò)20%。另外，比克動(dòng)力是公司2018年的第二大客戶，收入占比也達(dá)到12.07%。也就是說(shuō)，兩者合計(jì)貢獻(xiàn)了容百科技三分之一的營(yíng)收。
招股說(shuō)明書顯示，2018年容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款余額約為2.16億元，期后回款比例僅有44.96%；同年，比克動(dòng)力還有一筆對(duì)容百科技1800萬(wàn)元的商業(yè)承兌匯票無(wú)法兌付。
如今，容百科技上市108天就踩雷比克動(dòng)力，上交所在二次問(wèn)詢時(shí)一語(yǔ)成讖。對(duì)此，你怎么看？
