TWS耳機芯片龍頭恒玄科技沖刺科創(chuàng)板
恒玄科技科創(chuàng)板上市申請日前被受理。公司是國際領先的智能音頻SoC芯片設計企業(yè)之一，依靠應用于TWS藍牙耳機的藍牙SoC芯片，公司業(yè)績快速增長。2019年恒玄科技實現(xiàn)營收6.49億元，同比增長近一倍，凈利潤同比大增37倍達到6737.88萬元。公司表示，將進一步強化公司主控平臺芯片能力。
構建知識產權體系
恒玄科技主營業(yè)務為智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設計與銷售，提供AIoT場景下具有語音交互能力的邊緣智能主控平臺芯片，產品廣泛應用于智能藍牙耳機、Type-C耳機、智能音箱等低功耗智能音頻終端產品。
公司的客戶包括華為、三星、OPPO、小米及Moto等，并在專業(yè)音頻廠商中占據(jù)重要地位，進入哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬魔及漫步者等一流品牌。面對智能物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局語音入口，谷歌、阿里及百度均有智能語音終端采用公司產品。
恒玄科技介紹，2017年推出BES2000系列芯片，2018年研發(fā)出全球首款采用28nm先進制程的BES2300系列智能藍牙音頻芯片，功耗指標當時處于行業(yè)領先水平。隨后推出的BES2300ZP應用了公司自主研發(fā)的新一代藍牙真無線專利技術（IBRT），進一步確立了公司的領先地位。
恒玄科技表示，公司是業(yè)內首家實現(xiàn)主動降噪藍牙單芯片量產出貨的廠商，擁有自主知識產權的高性能主動降噪技術。公司單芯片方案具有功耗低、成本低及占用空間小的特點。
公司在業(yè)內率先使用40nm及28nm制程用于藍牙音頻芯片的開發(fā)，目前采用22nm制程的新一代產品在研發(fā)過程中。基于應用先進制程以及低功耗射頻模擬電路設計技術，公司芯片功耗低于5mA，達到業(yè)內領先水平。
截至2020年4月2日，恒玄科技及其子公司擁有39項專利。其中，24項境內發(fā)明專利，4項境內實用新型專利，11項境外專利。公司構建了核心技術群及知識產權體系，建立了知識產權壁壘。
業(yè)績快速增長
TWS耳機市場爆發(fā)，恒玄科技業(yè)績高速增長。
2017年至2019年，恒玄科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入8456.57萬元、3.30億元、6.49億元，最近三年營業(yè)收入復合增長率為177%；凈利潤分別為-1.44億元、177.04萬元、6737.88萬元。2018年扭虧為盈，2019年盈利增幅超過37倍。
根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2016年全球TWS耳機出貨量僅918萬副，2018年達到4600萬副，年均復合增長率為124%，預計2020年TWS耳機出貨量躍升至2.3億副，全球TWS耳機市場規(guī)模將達到270億美元。
恒玄科技的產品主要分為普通藍牙音頻芯片、智能藍牙音頻芯片和Type-C音頻芯片三類。2018年-2019年度，公司智能藍牙耳機芯片的營收占比從5.78%飆升至35.76%。
業(yè)績增長的背后是大量的研發(fā)投入。招股書披露，2017年至2019年，恒玄科技的研發(fā)費用分別為4493.67萬元、8724.02萬元及1.32億元，復合增長率達71.63%，占營業(yè)收入比例分別為53.14%、26.44%和20.40%。
TWS耳機等消費電子領域競爭激烈，產品和技術更迭快。2017年-2019年，恒玄科技的毛利率分別為39.22%、36.19%和37.69%，毛利率較高。
對于此次新冠肺炎疫情的影響，恒玄科技表示，從終端消費角度看，公司產品主要應用于TWS耳機、Type-C耳機等新興消費電子產品，采用公司芯片的終端電子產品均能在線銷售。但短期消費能力受到一定影響，線下人流量減少也會影響消費者線下體驗。
知名機構青睞
恒玄科技此次擬募集資金20億元，投向智能藍牙音頻芯片升級項目、智能WiFi音頻芯片研發(fā)及產業(yè)化項目、Type-C音頻芯片升級項目、研發(fā)中心建設項目和發(fā)展與科技儲備基金。
公司表示，AIoT時代智能終端需要具備一定的感知、推斷以及決策功能，要求智能音頻SoC芯片具備不依賴于云端的邊緣計算能力。智能音頻SoC芯片應用范圍將擴展到除智能耳機、智能音箱以外的其他智能終端設備。公司領先的智能語音技術和芯片產品未來可賦能多形態(tài)的智能設備，如智能手表、智能眼鏡等。
恒玄科技表示，依托主控芯片廠商的平臺化優(yōu)勢，持續(xù)加強技術橫向縱向延伸，不斷推出引領業(yè)界的低功耗邊緣智能主控芯片產品及解決方案，致力成為AIoT主控平臺芯片的領導者。
值得注意的是，恒玄科技吸引了IDG、小米、阿里、深創(chuàng)投以及北京集成電路設計與封測股權投資中心（有限合伙）等知名投資機構。招股書顯示，小米長江基金、阿里、深創(chuàng)投均于2019年7月投資入股。小米長江基金持股4.66%，阿里持股3.73%，深創(chuàng)投持股0.54%。此外，IDG旗下兩個基金持有公司17.07%股份，北京市集成電路產業(yè)基金的子基金北京集成電路設計與封測股權投資中心（有限合伙）持股3.96%，國家集成電路產業(yè)投資基金參與的元禾璞華持股1.12%。
恒玄科技的實際控制人為Liang Zhang、趙國光及湯曉冬。其中，Liang Zhang及湯曉冬為夫妻關系。Liang Zhang現(xiàn)任恒玄科技董事長、總經(jīng)理。趙國光現(xiàn)任恒玄科技副董事長、副總經(jīng)理、董事會秘書。湯曉冬現(xiàn)任恒玄科技董事、公共關系總監(jiān)。三人直接持有恒玄科技34.08%的股份。同時，趙國光擔任執(zhí)行事務合伙人的員工持股平臺持有恒玄科技11.08%股份。因此，Liang Zhang、趙國光及湯曉冬合計控制公司45.16%的股份對應的表決權。
